◎記者 馬嘉悅

隨著增量資金持續(xù)入場(chǎng)，私募基金管理規(guī)模頻創(chuàng)新高。據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（簡(jiǎn)稱“中基協(xié)”）最新公布的數(shù)據(jù)，截至1月末，存續(xù)私募基金管理人19163家，管理基金規(guī)模22.44萬(wàn)億元，相較于2025年末的22.15萬(wàn)億元進(jìn)一步增加。

值得注意的是，自2025年10月末起，私募管理規(guī)模已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，且不斷刷新歷史紀(jì)錄。其中，截至2026年1月末，存續(xù)私募證券投資基金規(guī)模7.26萬(wàn)億元，在去年10月末首度突破7萬(wàn)億元的基礎(chǔ)上，同樣連續(xù)多個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

從新備案規(guī)模來(lái)看，私募證券投資基金無(wú)疑是“主力軍”。據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，2026年1月新備案私募基金規(guī)模為640.62億元。其中：私募證券投資基金新備案數(shù)量為687只，規(guī)模為276.86億元；創(chuàng)業(yè)投資基金新備案數(shù)量為408只，規(guī)模為214.39億元；私募股權(quán)投資基金新備案數(shù)量140只，規(guī)模為149.37億元。

融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，私募業(yè)規(guī)模去年以來(lái)持續(xù)擴(kuò)張主要原因有二：一是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)下，私募基金尤其是股票策略產(chǎn)品凈值普遍震蕩上行，帶動(dòng)存量基金規(guī)模增長(zhǎng)；二是在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率低位運(yùn)行的環(huán)境下，資金增配權(quán)益資產(chǎn)的腳步逐步加快，私募發(fā)行持續(xù)活躍。

加倉(cāng)意愿有所提升

在增量資金借基入市的過(guò)程中，私募整體加倉(cāng)意愿也逐步提升。

據(jù)私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，截至2026年2月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉(cāng)位為78.87%，與2026年1月底相比略微下降0.13個(gè)百分點(diǎn)，但是私募3月倉(cāng)位增減投資計(jì)劃指標(biāo)值為111.86，比2月初上漲0.5%。

具體而言，2.4%的基金經(jīng)理打算大幅增倉(cāng)，26.5%的基金經(jīng)理打算增倉(cāng)，后者比例較2月上漲2.7個(gè)百分點(diǎn)，64.4%的基金經(jīng)理打算維持倉(cāng)位不變，僅6.7%的基金經(jīng)理打算減倉(cāng)或者大幅減倉(cāng)。

睿郡資產(chǎn)杜昌勇近日發(fā)布觀點(diǎn)稱，盡管部分熱門賽道的估值已處于高位，但無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)保持低位，是資本市場(chǎng)估值進(jìn)一步提升的核心支撐，大量到期的大額定存資金和大量的“固收+”資金會(huì)持續(xù)提高含權(quán)資產(chǎn)的比例，因此，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定或競(jìng)爭(zhēng)格局有改善的低估值股票，或迎來(lái)估值系統(tǒng)性提升的機(jī)會(huì)。

尋找“緊缺”機(jī)會(huì)

私募瞄準(zhǔn)了哪些機(jī)會(huì)？

源樂(lè)晟資產(chǎn)有關(guān)人士對(duì)上海證券報(bào)記者表示，公司重點(diǎn)關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)鏈中的“通脹和緊缺”環(huán)節(jié)。具體而言，在AI大范圍普及應(yīng)用之下，token消耗量成倍增長(zhǎng)，以英偉達(dá)為首的算力提供商每隔一年便推出更高算力的芯片，以實(shí)現(xiàn)單位token成本的下降。而算力越高的芯片，對(duì)光、存儲(chǔ)和電力的要求越高，因此電力、光通信等板塊的需求有望迎來(lái)快速增長(zhǎng)，從而涌現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，逆全球化、去美元化等趨勢(shì)，導(dǎo)致大宗商品價(jià)格的持續(xù)上漲，相關(guān)投資機(jī)會(huì)也值得關(guān)注。

紫閣投資則在最新的月報(bào)中表示，津巴布韋限制鋰礦出口，美國(guó)將磷列為重要資源，以及相關(guān)地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)，都意味著去全球化將使得緊缺資源實(shí)現(xiàn)價(jià)值重估，黃金、鋰、磷等品種的價(jià)格都在重新定價(jià)。與此同時(shí)，AI產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展也將拉動(dòng)對(duì)這些資源的需求?！斑@不是短期現(xiàn)象，而是長(zhǎng)期趨勢(shì)。因此公司在重倉(cāng)周期板塊的基礎(chǔ)上，將緊密關(guān)注緊缺資源價(jià)格的變化速度和幅度?！?/p>