本報記者 丁 蓉

　　2025年，生豬養(yǎng)殖行業(yè)步入微利周期。行業(yè)頭部企業(yè)一手“練內(nèi)功”，一手“向外拓”，不斷夯實競爭力。截至4月22日，牧原食品股份有限公司（簡稱“牧原股份”）與溫氏食品集團股份有限公司（簡稱“溫氏股份”）兩家生豬養(yǎng)殖龍頭均已披露2025年年報。

　　陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問朱華雷在接受《證券日報》記者采訪時表示：“2025年，生豬養(yǎng)殖兩龍頭企業(yè)的戰(zhàn)略重心不再是規(guī)模擴張，而是轉(zhuǎn)向價值提升，在周期波動之中‘內(nèi)外兼修’夯實競爭力。對內(nèi)，通過技術創(chuàng)新、精細化管理嚴控成本，并持續(xù)優(yōu)化財務結構；對外，延伸業(yè)務鏈，挖掘附加值，并積極布局海外市場?！?/p>

　　夯實成本優(yōu)勢

　　4月22日，溫氏股份披露的年報數(shù)據(jù)顯示，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入1038.24億元，同比下滑1.67%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤52.66億元，同比下滑43.25%。牧原股份此前披露的年報數(shù)據(jù)顯示，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入1441.45億元，同比增長4.49%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤154.87億元，同比下滑13.39%。

　　年報顯示，2025年，龍頭企業(yè)“苦練內(nèi)功”，通過成本管控構筑低谷期的生存底線，以實現(xiàn)景氣期的超額收益。

　　兩家公司均在年報中公布了生豬養(yǎng)殖成本數(shù)據(jù)。其中，牧原股份2025年生豬養(yǎng)殖完全成本約6元/斤，較2024年降低約1元/斤；溫氏股份肉豬養(yǎng)殖綜合成本6.1元/斤至6.2元/斤，較2024年降低約1.1元/斤。

　　資產(chǎn)負債率方面，兩家龍頭公司財務風險持續(xù)降低，財務結構更加健康。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，牧原股份2025年末資產(chǎn)負債率為54.15%，較2024年末的58.68%進一步降低；溫氏股份2025年末資產(chǎn)負債率由2024年末的53.28%降至49.82%。

　　拓展業(yè)務鏈與市場新藍海

　　去年，生豬養(yǎng)殖龍頭在“苦練內(nèi)功”的同時，還著力延伸業(yè)務鏈、提升價值鏈。

　　牧原股份采用垂直一體化的經(jīng)營模式，現(xiàn)已形成集飼料加工、種豬育種、商品豬飼養(yǎng)、屠宰肉食于一體的豬肉產(chǎn)業(yè)鏈，覆蓋整個生豬產(chǎn)業(yè)價值鏈。年報顯示，2025年第三季度、第四季度，該公司的屠宰肉食業(yè)務均實現(xiàn)盈利，全年產(chǎn)能利用率達到98.8%。

　　牧原股份方面在近日舉行的業(yè)績說明會上表示：“公司屠宰肉食業(yè)務在去年實現(xiàn)盈利，當前也保持良好發(fā)展勢頭。公司會在屠宰肉食業(yè)務上加大投入，提升自宰比率，通過對養(yǎng)殖端與屠宰端的聯(lián)動管理，進行全價值鏈管理?！?/p>

　　溫氏股份明確“中國肉蛋奶食材領航者”的中期戰(zhàn)略定位，2025年新增“溫氏畜禽”和“溫氏食材”兩個業(yè)務品牌，厘清畜禽、食材和食品三大業(yè)務品類品牌定位，明確轉(zhuǎn)型升級路徑。

　　“公司圍繞畜禽養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈上下游，配套經(jīng)營畜禽屠宰、食品加工、生鮮營銷等業(yè)務，已具備完善的‘農(nóng)場到餐桌’全產(chǎn)業(yè)鏈服務流程。”溫氏股份相關負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　除深耕本土市場外，生豬養(yǎng)殖兩龍頭均將目光瞄準海外市場。2025年，牧原股份國際化發(fā)展取得實質(zhì)進展，該公司與越南BAF公司、泰國正大集團達成戰(zhàn)略合作，開辟了新的增長空間。溫氏股份于2025年11月份正式公布“出?！庇媱?，首個目標為東南亞，越南為“橋頭堡”。

　　朱華雷表示：“當前，生豬養(yǎng)殖業(yè)落后產(chǎn)能正加速出清，行業(yè)集中度持續(xù)提升。在牧原股份、溫氏股份等龍頭企業(yè)的帶領下，有望推動行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展，提升我國養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)全球競爭力?！?/p>