圖：南航機隊。

　　今年第一季度，民航業(yè)冷風陣陣。

　　近日，《每日經濟新聞》記者注意到，南方航空（600029，SH）率先發(fā)布2014年第一季度業(yè)績預告，預虧3億元-3.5億元。業(yè)績預減原因之一是，一季度人民幣大幅貶值，出現(xiàn)匯兌損失（去年同期為匯兌收益），導致公司財務費用同比大幅增加。在業(yè)績預虧次日，南方航空發(fā)公告稱，公司已經完成2014年度第二期超短期融資券 （“本期融資券”）的發(fā)行，融資額為30億元。

　　人民幣貶值，昔日的匯兌“財神”變身盈利“殺手”，在匯兌收入左右航企業(yè)績的背景下，幾大航企業(yè)績可能無一獨善其身，主營業(yè)務更是令人擔憂。曾在新加坡開銳管理咨詢民航研究中心任職的民航業(yè)觀察人士林智杰認為，2013年幾大航空公司票價已經出現(xiàn)大跳水，民航業(yè)已經回歸“微利時代”，2014年航企日子將更加難過。

　　人民幣貶值成“殺手”

　　3億-3.5億元的預計虧損令人咋舌。在去年同期，南航在凈利同比下降逾八成的情況下，仍然賺得5700萬元凈利潤。與這個數(shù)據(jù)相比，即使以最小的預虧幅度計算，南航2014年第一季度凈利潤同比下降幅度也超過600%。

　　記者研究南航多年一季度報發(fā)現(xiàn)，這是南航2008年以來首次出現(xiàn)一季度虧損。這次造成大規(guī)模虧損的“殺手”是人民幣貶值。南航表示，由于人民幣大幅貶值，出現(xiàn)匯兌損失，導致公司財務費用同比大幅增加。

　　據(jù)悉，由于需要貸款美元從國外進口大量飛機，因此航空公司可從人民幣對美元的升值中獲得豐厚的匯兌收益。匯兌收益一度成為航空公司盈利的“大頭”。2011年，由于人民幣對美元的大幅升值，幾大上市航空公司的匯兌收益均成為利潤“功臣”。

　　從南航不久前發(fā)布的2013年報看，該公司凈利潤雖同比下降近28%，但仍有18.95億元盈利，其中包括27.6億元匯兌收益的貢獻。同理，人民幣貶值也很容易成為航企的“盈利殺手”。

　　林智杰告訴《每日經濟新聞》記者，航企匯兌收益主要受國外債務比例影響。此外，從國內三大航空公司國內外航線占比的情況來看，南航的主要運力集中在國內，也使其對人民幣波動的敏感度相對更高。雖然目前其他航空公司一季度數(shù)據(jù)未出，但林智杰分析，國航等可能不至出現(xiàn)較大虧損，但業(yè)績也將很大程度受累于人民幣貶值。